Micron na fali wznoszącej: Czy producent pamięci stanie się kolejną Nvidią?

Micron Technology, producent chipów pamięci z Boise w stanie Idaho, stał się nowym faworytem Wall Street. Przyszłość tego romansu będzie zależeć od tego, jak długo utrzyma się niedobór chipów pamięci napędzany przez rozwój sztucznej inteligencji.

Firma Micron zapewnia, że wzmocniła swoją pozycję na dłuższą metę, co pozwoli jej przetrwać nagły spadek popytu lub nadpodaż. Wall Street uwierzyło w te zapewnienia, co doprowadziło do tego, że w czwartek Micron na krótko przewyższył kapitalizację rynkową Meta i Tesla, choć w piątek jego wartość nieco spadła, zbliżając się do poziomu tych gigantów.

Gwałtowny wzrost wartości i rekordowe wyniki

W piątek notowania Micronu zamknęły się z kapitalizacją rynkową bliską 1,27 biliona dolarów, podczas gdy Meta osiągnęła 1,39 biliona dolarów, a Tesla 1,42 biliona dolarów. Akcje Micronu poszybowały w górę o ponad 236% w ciągu ostatniego miesiąca, zamykając piątkowe notowania na poziomie 1132 dolarów za akcję. Dla porównania, przez wiele lat przed połową 2025 roku ich cena utrzymywała się poniżej 100 dolarów za akcję.

Ten oszałamiający wzrost jest niezwykły dla firmy, którą większość konsumentów kojarzyła z małymi kartami pamięci, używanymi do zwiększania pojemności komputerów PC, smartfonów czy innych urządzeń. Wall Street nie koncentruje się jednak na tej linii produktów. Micron czerpie korzyści z boomu na budowę centrów danych AI, który doprowadził do niedoboru systemowych chipów pamięci, zarówno DRAM, jak i NAND, które produkuje Micron, w szczególności High-Bandwidth Memory (HBM). Pojedynczy serwer AI wymaga znacznie więcej pamięci niż laptop.

Producenci systemów AI, tacy jak Nvidia, a także dostawcy usług chmurowych (hiperskalerzy) budujący własne systemy, tacy jak Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta i Oracle, masowo wykupują pamięć. To z kolei zmusza wszystkie inne firmy potrzebujące pamięci, od producentów komputerów PC, takich jak Dell i HP, po innych producentów urządzeń, do gromadzenia zapasów.

Ten niedobór podaży, nazwany RAMageddonem, ma utrzymywać się do 2027 roku i już teraz podnosi ceny elektroniki użytkowej, takiej jak produkty Apple i konsole Xbox.

Wyniki finansowe i strategiczne umowy

W obliczu tak dużego popytu ze strony całej branży technologicznej, Micron ogłosił w zeszłym tygodniu rewelacyjne wyniki za trzeci kwartał. Przychody wzrosły czterokrotnie rok do roku, osiągając 41,45 miliarda dolarów, a zyski poszybowały z 1,88 miliarda dolarów do 28,2 miliarda dolarów w tym samym okresie. Micron przedstawił również pozytywne prognozy, przewidując przychody w czwartym kwartale na poziomie od 49 miliardów do 51 miliardów dolarów. Wall Street, które z niecierpliwością poszukuje kolejnych spółek publicznych związanych z AI, które mogą dorównać sukcesowi Nvidii, stało się jeszcze bardziej zauroczone.

Historycznym problemem dla producentów chipów pamięci, takich jak Micron i Samsung, jest to, że budowa zakładów produkcyjnych w celu zwiększenia mocy produkcyjnych jest czasochłonnym i kosztownym przedsięwzięciem. Popyt często spada w momencie, gdy firmy są w stanie zwiększyć swoje moce, co prowadzi do nadpodaży i późniejszego spadku cen.

Micron wyprzedził wszelkie obawy dotyczące możliwego załamania rynku AI, podkreślając serię długoterminowych umów na dostawy, w tym z Nvidią i laboratorium AI Anthropic, które mają go chronić. Firma oświadczyła w swojej prezentacji wyników, że podpisała 16 strategicznych umów z klientami w segmentach centrów danych, konsumenckim i motoryzacyjnym, co, jak się spodziewa, fundamentalnie zmieni jej model biznesowy.

Perspektywy na przyszłość

To przekonało wielu analityków, że firma ta może być kolejną długoterminową i dochodową inwestycją. W nocie badawczej analityk technologiczny William Blair, Sebastien Naji, zauważył, że wzrost popytu nadal przewyższa tempo, w jakim mogą powstawać nowe przestrzenie produkcyjne. Naji napisał: „Biorąc pod uwagę wysokie prawdopodobieństwo dalszego wzrostu średnich cen sprzedaży w nadchodzących kwartałach i poprawiającą się widoczność przychodów dzięki szybko rosnącej liczbie długoterminowych umów z kluczowymi klientami, widzimy potencjał dla trwalszego wzrostu zysków i podtrzymujemy naszą rekomendację 'Outperform'”.

To, czy Micron rzeczywiście będzie w stanie utrzymać się na dłuższą metę bez cyklu spadkowego, pozostaje do zobaczenia. Jednak przez krótką chwilę w czwartek ta amerykańska firma była cenniejsza niż niektórzy giganci branży technologicznej. Dynamiczny rozwój sztucznej inteligencji i związane z nim zapotrzebowanie na zaawansowane układy pamięci stawiają Micron w centrum uwagi, czyniąc go kluczowym graczem w kształtowaniu przyszłości cyfrowej gospodarki.

Źródło: techcrunch.com